作为五大工程塑料之一，PC功能优秀，大范围的应用于电子电器、修建板材、汽车工业等范畴。因为技术壁垒高，全球供需紧平衡。2016年全球PC产能约为506.5万吨，TOP5出产商分别为科思创、沙特SABIC、日本三菱、日本帝人和盛禧奥，对应产能占比29.32％、26.91％、10.17％、5.43％和5.35％，算计77.18％，出现寡头独占格式。PC消费区域大多散布在在亚太区域（60％），未来需求量开端上涨仍将依托以我国为首的亚洲、中南美、中东欧等展开中区域拉动。国际出产中心现已向亚洲尤其是我国等展开我国家搬运。

  我国PC职业进口代替空间巨大，未来群雄逐鹿。2016年我国PC产能87.5万吨，内资占比缺乏20％，产值59.5万吨，开工率68％，表观消费量169万吨，同比+2.14％，净进口量110万吨，对外依存度高达65％。2017年1-11月份PC净进口99.14万吨，同比+3.87％，进口代替空间巨大。目前我国在建PC规划约120万吨，还有拟建规划92万吨，总计212万吨，咱们估计到2020年有望新增产能96.5万吨，到时总产能达184万吨，PC消费量约211万吨，国内求过于供局势在2020年前不会改动。未来同心协力重点是PC质量，需防备低水平扩能，注重高端产品和新商场开发。

  PC先发企业尽享高收益。2017年12月至今，注塑中粘PC价格已涨至3.2万元/吨，较年头上涨31.69％，较2017H1上涨28.75％，价差逐渐扩展至2万元/吨。PC安稳出产的先发企业尽享高收益。

  引荐标的之鲁西化工：公司以煤、盐、芳烃等为质料形成了煤化工、氯碱、氟硅化工、化工新材料的循环产业链，一体化优势明显，构筑了极高的园区及环保壁垒，由传统化肥企业改变展开方法与经济转型为精细化工和新材料企业。在产PC6.5万吨，新建13.5万吨估计2018年投产，到时PC每上涨1000元/吨，增厚EPS0.09元。咱们估计公司2017-2019年EPS分别为1.17元、1.69元、2.18元，对应PE13X/9X/7X，保持“买入”评级。

  引荐标的之浙江交科：公司打造“化工+走运工程”双主业展开，化工部分带来弹性，走运部分安全安稳增长。PC每上涨1000元/吨，增厚公司EPS0.05元。咱们估计公司2017-2019年EPS分别为0.81元、0.97元、1.12元，对应PE18X/15X/13X，给予“买入”评级。

  其它引荐：万华化学、荣盛石化和桐昆股份，对应PC权益产能分别为7万吨/年（已建成）、13.26万吨/年（在建）、5.2万吨/年（在建），PC每上涨1000元/吨，对应增厚公司EPS分别为0.02元、0.02元、0.03元。

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